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查看     | 回复 2 中美贸易战中国可以打的牌

BloodSaint

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作者: Nick Qi 贷款经纪 - 专治疑难杂症
Tel:6477040601 wechat: qstong06011

随着中美全面贸易战的可能性越来越大,投资人和学者对世界经济的恐慌也愈演愈烈。特朗普对中国的口水战愈演愈烈的同时,中国周三宣布对价值500亿美元的美国出口商品征收15%25%的关税,以对特朗普政府对中国商品施加的关税进行报复。美股出现下跌,幅度超过1%,又在当天晚些时候反弹。专家学者普遍认为,特朗普的举动更多成分是烟雾弹,通过恐吓来逼中国上谈判桌,让中国在贸易上妥协,为美国公司争取在华更好的条件。然而周四晚上风云突变,特朗普变本加厉,宣布正在考虑是否需要对价值1000亿美元的中国商品施加关税。几小时之后,中国政府出面表态,表示会不惜一切代价采取报复行动。周五美股大幅下调,道指下跌2.3%,纳斯达克指数下调2.3%,使投资者陷入一片恐慌。由于中国进口美国商品的数量有限,如果特朗普决定对更多的中国出口是加关税的话,中国还有什么牌可以打?

美国提出的对500亿美元商品实施的关税并不会马上实施,实施之前有60天时间咨询大众意见,敲定制裁的清单。
任何事情都有可能在这60天发生,所以笔者认为这很有可能是特朗普放出的烟雾弹,虚虚实实对中国施加压力。周四提出的对1000亿美元施行的关税更是八字没一撇,在笔者看来是因为特朗普面对中国的反抗觉得面子上过不去,在Twitter发发牢骚挽回点儿面子回来。即使这项对1000亿美元商品施加关税的草案提交到美国贸易代表署,也不代表真正会被实施,因为也会经历60天时间咨询公众意见。

特朗普是商人,商人的特点就是利益最大化。为了达到目的不择手段,
比如虚虚实实,声东击西等等。比如三月份,财政部长 Steven Munuchin接受Fox News的采访时表示,他不认为贸易战会发生,中美会通过谈判解决贸易争端。礼拜三,商务部长 Wilbur Ross表示会积极与中国磋商解决贸易争端,避免全面性贸易战。如此看来,特朗普现在就是把价钱抬高。第二招用台湾作为筹码,声东击西。这就是为什么特朗普前日和台湾签署了台旅法,为了达到减少贸易逆差的目的,不择手段,甚至践踏了我国底线,拿领土问题做为贸易谈判的筹码。

在笔者看来,中国和特朗普这种狡猾商人的谈判有两个底牌。一. 利用朝鲜向美国施压;
. 利用1.2万亿的美国国债牵制美国经济

笔者认为,金三胖的政治智商远比小土豆高的多。玩地缘政治的能力可以堪称为战略家,把中美日韩四国玩的团团转。在无数次导弹试射和美国关系降到冰点之后,通过一个奥运会的契机,和韩国的关系很大程度上修复。又通过韩国牵线,和美国修复了关系并且金三胖和特朗普宣布五月之前双方见面谈判。中国发现自己对朝鲜局势的影响逐渐下降之后,不甘落后邀请金三胖访问。我认为通过这次访问,中国重新确立了对朝鲜局势的影响力。金三胖绝对清楚放弃核武器和美国谈判是什么后果,看看卡扎菲就知道了。中国拿朝鲜做筹码做为和美贸易谈判,也在相当一定程度上抵消了台湾因素的影响。

中国另外一个武器是1.2万亿的美国国债。中国可以适时选择出售一部分美国国债。过去的二十年,中美贸易顺差持续增长,中国用赚来的美金一直购买美国国债。众所周知,债券的收益率是和价值是成反比的。中国大量购买买过国债使美国国债价值上涨,这样收益率持续走低。美国的企业,银行,消费者的一切经济活动都是和美债的收益率有着千丝万缕的联系。较低的美债收益率意味着无论是美国的公司,政府还是消费者的借贷成本(利息)较低,使美国的通胀率一直处于较低的状态。在借贷相对宽松的情况下,美国企业,消费者就更愿意花钱,中国就可以赚取更多的美金,赚了更多的美金就可以继续投资在美国国债,如此循环。2016年末2017年初,中国曾经减持413亿美债,用来支撑人民的汇率。当时,中国的外汇储备从4万亿美元,减少到3万亿,大量企业在国外并购,大量国人在海外买房(大家还记得去年的多伦多房市吧)。大量的外汇流失使人民币贬值。到目前为止,中国的外汇储备稳中有升,中国又悄悄地把减持的美债买了回来。

如果中国选择大量减持美债,一定会对美国以及全世界的金融市场产生巨大的震荡。
中国大量减持美债最大的影响就是债券的收益率,还有债券的价值。如大量出售,美债收益率必将短时间快速上涨,致使企业和民众的借贷成本大幅攀升,这样直接制约了美国经济发展的动力。与此同时,美国政府的借贷成本也会大幅提高。别忘了,2018年美联储还在按部就班的大幅缩表减持美国国债,与此同时特朗普的减税政策又给美国政府财政带来巨大的压力,政府不得不发行更多债券保证政府支出。如果中国选中时机,在下一轮美联储缩表和政府发行更多债券的同时大量出售大量美债,必将对美金融市场产生巨大的影响。更可怕的是,中国作为拥有美债最高的国家,一旦开始大量减持,别的国家可能跟风,使价值越来越低,债券收益率越来越高,借贷成本越来越大。股市也会受到牵连大跌,房价由于借贷成本升高也会下跌。

不过,中国大量减持美债也对自己造成极大的损失。如大量减持,中国至少有一部分债券会是亏本卖出。如果其他国家也由于中国的减持恐慌兜售的话,中国会亏的更多。由于大量兜售美债,美债收益率持续走高,政府利息负担增大,投资者会有更多美国政府破产的担心,这样一来美金会随之大幅贬值。美金的贬值会让美国的出口更有竞争力,美国与多国的贸易逆差会随之减小,中国出口的竞争力会减小。况且,不能确定减持美国债是否奏效,如果在中国减持的同时别的国家或者美国本土公司选择增持,这样一来债券收益率就会稳定下来。

中国可以让人民币贬值,让出口更有竞争力,增大中美贸易顺差,这样无疑会激怒特朗普,让选民觉得他无能。中国选择对美国农产品征收关税无疑会对特朗普的票仓造成严重影响。特朗普大选总票数是输给希拉里的,只是electoral college赢的,如果农业区的选民导向民主党,特朗普2020年连任就悬了。事实上,美国中期选举就在今年,如果经济不好的话,恐怕众议院多数就没了,墙也别想修了。相比之下,我国的政治比较稳定,可以选择打持久战,跟特朗普死磕到底。

笔者认为,作为商人的特朗普不会牺牲美国的经济和中国死磕到底,恐怕到时不但拿不到任何便宜,总统的位置也干不长。






BloodSaint 最后编辑于 2018-04-07 19:39:00

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cynthialily

cynthialily
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     2 楼
等最大的牌摊开,为什么修宪,你就明白了
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