我的版块:
您尚未登录,请登录后查看已收藏版块
站务 | 帮助  

首页 > 论坛首页 > 房产置业 > 房产杂谈 > 帖子正文

新 帖 回 复
查看     | 回复 2 今年末明年初或将是你逃命的最后窗口

不跟风

不跟风
| 显示全部

根据最近一段时间的观察,想分享一些看法提示风险。

Repo九月利率大涨并非偶然,一是资本玩家的偿债能力Solvency,另外就是现金短缺Liquidity。不要忘记回购波动是08金融危机正式爆发的第一步。


接着Fed迅速在10月底加大Repo注资购国债并行。要知道Repo中MBS在2010年之后一直静如止水直到今年9月。紧接着FED从初始的60B突升至120B,而且每天的Repo有相当一部分为MBS(Mortgage backed Securities,08年的罪魁祸首有毒资产30%。也许危机并不从房地产开始,但有毒资产重现,反映了市场缺钱的警讯。



Fed八月以来连降三次息,许多人还以为是利好房市,你想多了。其实根本就是为流动性问题而减少资金成本,而不是为了救房市,美联储迫不得已而进行降息是为了拯救金融。其实美联储非常清楚等危机爆发时,它已经没有多少空间了。FED的资产负债表从接近4.5T到缩表结束的3.75T刚缩了7000亿就喊停,离自己2.5T的目标相距甚远,而且是迅速反向扩表,若不是流动性到了危险地步,否则它不会走回头路。

从今年五月开始利率曲线已经连续倒挂,这是一个重要警示。根据以往经验,倒挂若超过三个月以上必定衰退,二战后美国7次衰退无一例外。并且NY FED由此衍生出一个经济衰退可能性指数,它在8月份已来到了41%,为2000年以后的最高。而且8月后NY FED再没敢公布该指数。根据指标一旦超过threashold(30%),通常平均一年左右将产生经济衰退。



美国资本市场问题最大的恐怕是债券市场,尤其Junk Bond大量堆积。根据大摩的计算,Triple B以下的垃圾债实际已经超过39%,而不是表面评级的0,这将是一个非常巨大的炸弹。



现在美股又创新高,看上去一片祥和向好。但股价的推动主要是由于buybacks导致 而不是earning。在一年多的贸易战的持续影响下,经济的后续影响力会越来越大,川建国很清楚,但他还是为保持一贯姿态而嘴硬,结束毛衣占将是不得不的选择。即便现在结束毛衣占也已经为时已晚。


另外在标普突破历史新高,而巴菲特的Berkshire却手握史上高位1280亿美元现金,没有任何动作。你认为他是在等什么?

我斗胆预测明年(很可能上半年)或将开始一波资产的主跌阶段,而且先从债券和股票市场开始,有股票和基金的童鞋们今年末或明年初将是你的逃命窗口,很可能到时泥沙俱下,所有资产包括房地产也很难逃脱,但至于影响有多大,有待观察。

一家之言,欢迎打脸。

不跟风 最后编辑于 2019-11-10 17:35:03

回复 引用 收藏 举报
+1
(16)

论坛热帖

不跟风

不跟风
| 显示全部
     2 楼
做空是很难的,因为时间点的把握是一门技术,变量太多,很多人即便看到了风险,也猜对了结果,却倒在了最后一公里处。我基本上不做空,而是调整仓位,这样顶多是踏空一段,而不是输掉身家。我现在也是大胆预测,小心求证,没有人是神,可以看透未来,只能从以往历史和现实去做合理推论。我的看法不构成任何投资建议,每个人需对自己的交易负责。

Ray Dalio一年前预测也是2年的时间窗口,也正好是2020年,但没人能保证不会出现意外。现在美国到处煽风点火,也许来一次局部战争或暴乱,导致美债又成为避险香饽饽也未偿不是可能,美国又可以苟延残喘甚至割一波韭菜,但这只会让风暴来的时候更猛烈。只是想提醒童鞋们不要盲目乐观,经济没有想象的好。

其实每一次recession之前,衰退可能性指标都已经反转,这非常正常,也很好理解,因为当局已经意识到问题,开始逆向操作,降息放水,yield curve修正很正常,但每次都无法改变衰退现实,这只能延缓危机的发生的进程。


不跟风 最后编辑于 2019-11-11 10:43:36

  返回列表 1 到第 确定
新 帖 回 复
标题
    
禁用 URL 识别
禁用表情
禁用 Discuz!NT 代码
使用个人签名
Processed in 46.8802ms; querycount:2